В нынешних непростых экономических условиях деньги обесцениваются на глазах. Как сохранить свои сбережения? Нести ли их в банки, которые то и дело сталкиваются с новыми шоками, хранить «под матрасом», рискуя потерять на инфляции, или покупать золото? Как грамотно и наиболее выгодно хранить накопления, в авторской колонке рассказывает экономист Дмитрий Данильчук.
Дмитрий Данильчук
Экономист, консультант по управлению.
Магистр экономических наук. Экс-преподаватель экономики БГУ и бывший исполнительный директор рейтингового агентства.
Персональные сбережения и инвестиции — довольно сложная тема для нас, белорусов, по двум причинам. Во-первых, у нас нет культуры инвестирования ввиду непродолжительной истории рыночной экономики в стране. Во-вторых, даже с появлением инвестиционных инструментов, у людей отсутствует главный стимул для обращения к ним — доверие.
При этом инвестировать сейчас крайне необходимо, деньги обесцениваются на глазах: годовая инфляция в апреле в Беларуси составила 16,8%, в США — 8,3%, а в Еврозоне — 7,4%. И хотя курс белорусского рубля неожиданно для многих экспертов укрепился, это вовсе не означает, что покупательная способность национальной валюты осталась прежней. Старая же привычка хранить сбережения дома в долларах теряет свой смысл: покупательная способность американской валюты снижается, граждане Беларуси редко рассчитываются напрямую в долларах, а значит несут издержки при их купле-продаже.
Какие инвестиционные инструменты доступны белорусам
Белорусы традиционно могут вложиться в такие инвестиционные инструменты как банковские депозиты, драгоценные металлы (преимущественно золото), корпоративные и государственные облигации, а также акции белорусских предприятий.
Из относительно новых инструментов на внутреннем рынке можно выделить:
- услуги доверительного управления (но нужно помнить, что с таким вариантом могут возникнуть трудности, как произошло с «Альфа-Банком», когда эта услуга оказалась заблокирована. — Прим. ред.);
- услуги по инвестированию в международные рынки капитала западных брокеров (брокер — это посредник между инвестором и компанией, которая выпускает ценные бумаги);
- токенизированные облигации белорусских компаний (подробнее об этом — ниже в тексте).
Из-за сложной экономической ситуации и санкций сложно найти хорошие инвестиционные варианты, поэтому сразу начнем с антиТОПа:
Я бы рекомендовал неопытным инвесторам отказаться от покупки акций белорусских предприятий. Причины: высокие риски, необходимость тщательного анализа отдельных компаний и низкая ликвидность (сложность в поиске продавцов и покупателей на бирже). Даже «голубые фишки» такие как «Пеленг» и «Брестгазоаппарат» сейчас испытывают большие сложности из-за экономического кризиса и санкций.
Вкладываться в валютные государственные облигации тоже не самая лучшая идея. Ставки доходности по старым выпускам, находящимся в продаже, около 5−6%. Это ниже ставок по банковским вкладам, что делает инвестиции в гособлигации нецелесообразными. Риски дефолта, по оценкам международных рейтинговых агентств, крайне высоки.
Привычные белорусам инвестиции в недвижимость сейчас мало привлекательны как ввиду завышенных цен на первичном и вторичном рынках, так и из-за риска банкротства застройщиков (в первую очередь из-за подорожания стройматериалов и низких продаж). Более того, цены на аренду будут снижаться из-за крайне высокого количества доступных квартир на этом рынке, а доходность в долларах даже сейчас составляет менее 6% годовых. Дополнительным минусом является невозможность быстро продать квартиру.
Драгоценные металлы — тоже не самый подходящий вариант инвестиций. Золото сохранит ваши средства от инфляции в долгосрочном периоде, но оно требует безопасных условий хранения. Кроме того, относительная разница в ценах покупки-продажи на небольшие слитки крайне высока, что приведет к дополнительным потерям.
Куда все же можно инвестировать?
Рассмотрите такие варианты, как долговые обязательства белорусских компаний и банковские вклады. Однако делать это нужно с крайней осторожностью.
Инвестировать в долговые обязательства белорусских компаний — облигации и токенизированные облигации можно только разобравшись в финансовой отчетности и текущем положении дел на конкретном предприятии. Отсутствие аудированной отчетности — это первая причина для того, чтобы отказаться от инвестиций в компанию. Более того, инвестировать в облигации стоит только диверсифицировав ваш инвестиционный портфель. А найти хотя бы пять компаний-эмитентов, чьи перспективы устойчивости не вызывают сомнений, сейчас сложно.
В обмен на риск компании предлагают высокую доходность: 8−10% в долларах по валютным облигациям, 15−16% в долларах и евро по токенизированным облигациям. Так, всем известная компания «Евроторг» предлагает долларовые облигации с доходностью в 10% годовых.
К сожалению, для сумм до 10 тысяч долларов единственный инструмент, заслуживающий внимания пассивного инвестора, — это депозиты в белорусских банках. Следует сразу сказать, что еще до кризиса 2020 года и санкций 2022 года белорусский банковский сектор оценивался международными рейтинговыми агентствами как слабый. Более того, как мы могли недавно наблюдать, коммерческие банки и Нацбанк могут вводить валютные ограничения.
При этом ставки по безотзывным вкладам в белорусских рублях достигают 20−24%, в долларах — 6,5−7,5%, а в евро — 6,5−7%. Возврат вкладов гарантируется законом, но важно понимать, что в случае системного кризиса у «Агентства по гарантированному возмещению банковских вкладов» не хватит ресурсов на всех вкладчиков, которые могут захотеть вернуть свои деньги.
Что делать тем, кто хочет инвестировать сумму от 10 тысяч долларов
В таком случае вам подойдет инвестирование в международные рынки капитала, проще говоря — покупка акций и облигаций иностранных компаний. С июля 2021 года для этого не нужно получать разрешение Нацбанка.
При инвестировании в международные рынки важно придерживаться двух правил: играть в долгую и не покупать только акции отдельных технологических компаний-брендов, таких как Apple, Alphabet, Tesla, EPAM. Такая «вредная» привычка была у многих пользователей услуг доверительного управления белорусских банков. А теперь инвесторам, вложившим все свои деньги в EPAM, остается только посочувствовать — бумаги потеряли более половины стоимости. Чтобы снизить риск такого исхода, следует диверсифицировать ваш инвестиционный портфель или же покупать акции крупных биржевых инвестфондов (ETF).
Из-за санкций в отношении Беларуси, ведущие западные брокеры сейчас сворачивают свою активность в стране либо требуют от инвесторов дополнительные документы. Есть вероятность, что они полностью приостановят свою деятельность в Беларуси и этот инвестиционный инструмент станет недоступным.
Какой в итоге вывод?
Простых и низкорисковых способов инвестировать суммы до 10 тысяч долларов в Беларуси сейчас нет. Тем не менее, чтобы защитить средства от инфляции, можно разместить их на безотзывные депозиты в белорусских банках. Если же деньги нужны под рукой, следует рассмотреть покупку международных резервных валют, отличных от доллара, например — швейцарских франков или евро.
Суммы от 10 тысяч долларов имеет смысл вкладывать только в международные рынки капитала. Вложить такие средства в национальную экономику с умеренными рисками — фактически неосуществимый в ближайшие годы вариант.
